代价战之米博体育后的汽车亮点细分——汽车零部件行业解析

　　随着国内外的各种去燃油车政策的不断推进以及新能源车技术的持续发展，油车换电车浪潮一波高过一波，虽然说现在价格战也打的火热，上游的碳酸锂的价格不断在跌，但是这也只是新能源车大浪潮中的一个小插曲，因为供给并没有增多，需求也并没有减弱，只是加工设备增多而已，那整体的问题就并不是很大，而我国在新能源车技术的阶梯式发展也使得国产新能源汽车不仅在国内越来越受欢迎，同时也在国际上也受到了诸多国家的青睐。汽车行业的飞速发展自然不止使得整车制造企业快速崛起，也同样催生出了一批优秀的国内汽车零部件制造企业与之匹配。而在当下新能源车渗透率快速攀升在达到了30%的大背景下，仍然如火如荼，那对于这些零部件制造企业向电动化、智能化、轻量化方向拓展的能力也提出了要求，同样是需要不断地技术革新，毫无疑问这是挑战但也更是机遇。下面就让我以这篇文章来和大家来聊聊我国汽车零部件的行业现状、未来趋势、产业链及相关投资机会。

　　首先，我们先来看下汽车零部件的产业现状。虽然我国在汽车零部件行业相对于传统汽车制造大国起步较晚，但随着我国汽车行业十分快速的发展，仅仅用了三十多年时间就一跃发展成为世界第一大汽车的产销国，后来随着我们加入到了世贸组织的大环境当中，汽车零部件的制造产业的经营规模也在持续扩张，而且整个产业的配套也在日益完善，整体来说，成为了全球汽车零部件的重要供应集群中心之一。总的来说就是水平不断提升，出口不断增长，全球份额不断增加。从当前的产业生命周期角度来看，内外饰件、行驶系统行业已然进入成熟期，同时依靠一定成本优势，走上国产替代之路。制动系统、转向系统等部件处于成长期，国内优质企业通过海外并购实现产品线和客户端的延伸，逐步进入全球配套体系。而汽车电子行业处于高速增长的导入期。那么从整体看，汽车零部件行业整体的技术水平和研发能力在持续的发展中都得到了较大幅度的提升，已经出现了一批具有自主开发设计能力且规模较大的零部件企业和在细分领域具备较强技术研发能力的中小规模零部件企业。通过同步开发、模具设计与开发、工艺制程、规模化生产等能力的强化，部分汽车零部件企业已经进入到了全球知名汽车制造商的供应链体系。

　　说完了行业现状，我们再来看下汽车零部件的整体产业链到底是什么样的。汽车零部件的上游为钢铁、塑料米博体育、橡胶以及电子元件等原材料，而汽车零部件行业本身事位于汽车产业链中游。而下游则是跟据不同的目标客户市场，可以分为整车配套市场以及售后维修市场两大领域。传统的汽车零部件包含发动机系统、传动系统、制动系统、转向系统、汽车电子、底盘系统、内外饰等，而新能源汽车则不含发动机和变速箱，增加了驱动电机、电机控制器、动力电池系统等核心零部件，三电系统（电池、电机、电控）在新能源汽车成本中约占50%。每个系统下均还有零部件细分，比如传动系统就包含离合器、变速器、万向传动装置、主减速器、差速器和半轴等部分，有些厂商会专注于某一种零件，有些厂商会专注于某一个系统中零部件的生产，还有一些会涉足与多个系统相关的部分零部件。

　　最后，我们再来看下汽车零部件行业未来的市场到底如何，据公安部统计，2008年底至2021年底，我国民用汽车保有量从6467万辆增长到30151万辆，年复合增长率为12.57%。汽车保有量的增长带动了中国汽车售后服务市场对零配件的需求，随着国内零部件供应商和整车厂与大型跨国零部件企业的合作越来越多，零部件企业的同步开发能力和自主研发技术一直在进步，国产零部件已经开始逐渐替代进口零部件，趋势也越来越明显。在汽车行业分工细化的背景下，为了更好地应对激烈的市场竞争，汽车厂逐渐从采购单个零部件过渡到采购整个系统或模块化产品。这种采购体系可以充分发挥汽车厂和各级零部件供应商各自的专业优势，提高产品质量，缩短新产品开发周期。在供应系统化的趋势下，汽车零部件厂商需要不断壮大自身实力，形成R&D、采购、生产、库存的综合管理能力，促使汽车零部件厂商走向自主化、规模化发展之路。2021年，中国汽车零部件行业市场规模呈增长趋势，约为4.1万亿元，同比增长13.9%。在顶层目标规划、市场终端需求和供给侧转型升级的三重支撑下，汽车产业链长期趋势将与短期动力叠加，不断重塑行业新格局，中国汽车产业将整体复苏，汽车零部件行业市场规模将进一步扩大。2022年市场规模已经达到4.6万亿元。预测2026年规模将突破5.5万亿元。

　　综上，我国汽车零部件行业受益于海外汽车品牌和零部件企业国内设厂，是国家“市场换技术”政策的结果。未来随着汽车行业新能源化、智能化，我国汽车零部件企业有望凭借成本、先进制造能力、快速反应和同步研发能力，使全球市占率进一步提升。轻量化、电动智能化的升级改造给了整个行业重新洗牌的契机，而我国在新能源车上的蓬勃发展也给了国内零部件厂商从重新洗牌中分到更多蛋糕的机会。其中，智能座舱、自动驾驶、智能配件等市场未来发展前景广阔。我们可以关注的公司有：旭升股份，福耀玻璃，德赛西威，中鼎股份等。港股方面可以关注的公司有：比亚迪电子。

　　风险提示：汽车行业增长不及预期；上游原材料涨价成本超预期风险；芯片缓解不及预期；政策发展不及预期；公司出现重大风险等。米博体育米博体育